元宝枫资本瑞银：予九龙仓置业“中性”评级目标价20港元

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　　瑞银发布研报称，日前有报道表示阿里巴巴-W（09988）正考虑购置铜锣湾新甲厦“港岛壹号中心”共13层楼面及命名权。目前集团租用九龙仓置业（01997）旗下时代广场10层共17万平方英尺楼面，租约将于2028年到期。该行认为若阿里巴巴迁出，将令时代广场空置率上升16个百分点元宝枫资本，而时代广场截至今年6月底止的租用率为90%。予九置“中性”评级元宝枫资本，目标价20港元。

　　报告中称，按时代广场上半年写字楼租金每平方英尺54元计算，瑞银估算九置每年租金收入损失达1.1亿元，相当于去年盈利的1%。考虑到希慎兴业（00014）铜锣湾物业组合的资产提升工程（AEI）将于2026至27年完成，预期时代广场在零售与写字楼层面仍将持续承压。

　　不过，瑞银认为若此次交易成功完成，将对本地写字楼市场有正面意义，因交易的退出收益率（exit

　　yield）仅为2.5%，甚至低于置地控股于今年4月出售交易广场一期楼面时的成交水平。另外，报道指阿里是次可能购入27万平方英尺楼面，较其现有办公面积增加10万平方英尺。